【愛華外匯官網】：美債收益率反彈難挽美元頹勢？投行預警"美國例外論"褪色緻美元失寵

亞盤市場回顧

週二，美元指數有所回落，並失守103關口，截至目前，美元報價102.14。

特朗普：與韓國代總統進行了愉快的通話，其他國家都希望與美國達成協議。

美貿易代表：總統不會接受華爾街主導經濟的局面，關稅沒有“例外和豁免”,沒有談判時間表。

美國海關與邊境保護局重申各國具體稅率將於4月9日凌晨12:01(北京時間4月9日中午12:01)生效，加拿大對美徵收的25%汽車關稅亦生效。

歐盟預計將於下周初提交美國關稅後續應對計劃。

印尼宣布將把對美國鋼鐵、礦產品和信息技術產品的進口稅從5-10%下調至0-5%。將把電子產品、手機和筆記本電腦的進口稅從2.5%降低至0.5%。

美媒：特朗普週一承諾，將首次提出1萬億美元的國防預算提案，創下最高紀錄。

特朗普簽署促進煤炭發展的行政令，尋求利用煤電以主導人工智能發展。

舊金山聯儲主席戴利：政策處於非常良好的狀態，具備適度限制性。我們在政策上可以謹慎行事。

芝加哥聯儲主席古爾斯比：遠超預期的關稅構成通脹風險，擔憂回到過去的困境。

據悉俄羅斯與美國的磋商將在未來幾天內進行。

機構觀點匯總

瑞穗銀行：增加美大米進口可能成為日本與特朗普談判的籌碼

瑞穗銀行經濟學家YasunariUeno表示，從美國進口更多大米可能是日本尋求豁免特朗普所提高的關稅的談判籌碼之一。他表示：“米價上漲已成為日本的一個重大政治問題，普遍觀點認為，原因是供需平衡緊張。”從美國進口大米可能有助於緩解日本大米價格的壓力。他補充說：“如果銷售價格下跌太多，可能會打擊國內農民，但在這種情況下，政府可以提供支持。”此前特朗普政府表示，日本對從美國進口的大米徵收700%的關稅，不過日本方面進行了否認。

分析師HareshMenghani：日元買盤熱情不減！美日下破...將再次確認看跌前景

週三，投資者在對關稅引發的全球經濟衰退的擔憂中繼續尋求避險，日元買盤連續第二天不減。此外，據報導，美國總統特朗普在與日本首相石破茂通電話後同意會見日本官員，以啟動貿易談判，這加劇了人們對美日可能達成貿易協議的樂觀情緒。再加上日本央行將在國內通脹擴大的背景下繼續加息的預期，也支撐了日元。與此同時，日本央行的鷹派預期與美聯儲更積極降息的預期形成鮮明對比，導致日本和美國之間的利差進一步縮小。目前投資者期待今晚的美聯儲會議為周四的CPI數據提供部分推動力。

技術面上，本周美日未能突破148隨後下跌，有利於空頭。此外，日線震盪指標保持在負值區域，仍遠離超賣，表明美日阻力最小的路徑是下行。在145關口下方出現的拋售將再次確認負面前景，並暴露年初至今的低點，即周一觸及的144.55區域附https://aihuaforex.com近。再往下則留意144水平。

另一方面，146現在似乎限制了美日試圖反彈的勢頭，美日需要突破今早高點146.35才能推動空頭回補並回到147，然後再進入147.4-147.45。進一步上漲應可讓多頭重新奪回148並測試本周高點148.15附近，上破額可能會讓短期前景轉為看漲。

巴克萊：歐洲央行下週料將降息25bp

巴克萊經濟學家在一份報告中表示，歐洲央行可能會在4月17日將政策利率下調25個基點，使存款利率降至2.25%。他們表示，這一預期的決定將是合理的，因為通脹繼續減速，接近歐洲央行2%的中期目標，經濟增長面臨的下行風險將成為現實。他們稱，歐洲央行可能會繼續將通脹前景的風險描述為雙向的，保持謹慎態度，避免為未來決策提供政策指引，並堅持逐次會議的方式作出決策。巴克萊預計，歐洲央行將在10月份之前的每次會議上降息25個基點，屆時存款利率將達到1.25%。

瑞銀：提前歐元這一預測至6月，並上調短期目標價至...

美元已從年初無可爭議的市場寵兒，在嚴厲的關稅政策下，失去其美國例外主義的光環。我們預計，一旦市場不確定性開始消退，美聯儲開始降息，美元將進一步走弱。降息可能比此前預期來得更早，幅度也更大。

每個受到美國關稅打擊的國家現在都有幾種選擇：①對美國商品徵收關稅進行報復；②與美國政府談判達成貿易協議；③通過財政支持刺激經濟；④放鬆貨幣政策以抑制關稅對經濟增長的影響。第一種選擇將是最不利於市場的結果，而其他所有選擇都將對市場更為有利。如果歐洲選擇第三種選擇，它很可能會支撐歐元；但如果選擇方案4，則可能會削弱歐元。至於方案1和方案2，歐元的影響不太確定，也取決於其他國家的反應。

儘管歐盟尚未宣布其行動方針，但我們預計未來幾週，這四種方案的消息將佔據主要位置。這可能會導致歐元根據消息動態漲跌，並可能出現劇烈波動。然而，隨著美國經濟增長預期下滑，以及美聯儲在2025年降息速度快於預期，美元應該會面臨壓力。

在歐元兌美元近期飆升之後，我們預計歐元將在1.10附近盤整，直至上述方案的進一步明朗化。我們認為，美聯儲比歐洲央行擁有更大的貨幣政策寬鬆空間，這應該會導致歐元兌美元走高。預計歐元兌美元的下行技術支撐在1.0750和1.06，而上方阻力在1.12和1.15。此外，我們還調整了短期預測，將此前歐元兌美元年底1.10的預測提前至6月，並將2025年9月、12月和2026年3月目標價分別上調至1.12、1.12和1.14。

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