【愛華Ava外匯市場分析】：歐盟對美出口大幅增長，4月23日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線走勢分析

全球市場綜述

1、歐美市場行情

三大股指期貨集體走高，道指期貨漲1.76%，標普500指數期貨漲2.37%，納指期貨漲2.76%。德國DAX指數漲2.45%，英國富時100指數漲1.30%，法國CAC40指數漲2.12%，歐洲斯托克50指數漲2.32%。

2、市場消息面解讀

歐盟對美出口大幅增長

⑴2025年2月，歐盟對美國的出口同比增長22.4%，達到518億歐元，創下13個月以來的最高增速。

⑵同期，歐盟從美國的進口同比增長2.4%，達到282億歐元。

⑶2月13日，美國總統特朗普要求其經濟團隊制定針對所有對美徵稅國家的互惠關稅計劃。

⑷儘管特朗普自1月重返白宮後多次威脅要實施貿易制裁，但許多措施已被推遲。

⑸2025年2月，歐盟整體貿易順差為230億歐元，而1月為56億歐元的逆差。

⑹2024年，歐盟對美出口同比增長5.5%，而從美進口則下降4.0%。

美國抵押貸款利率升至兩個月高位，申請量大幅下降

⑴根據美國抵押貸款銀行家協會（MBA）數據，截至2025年4月18日當週，美國30年期固定利率抵押貸款的平均合同利率上升至6.9%，較前一周的6.81%上升，為約兩個月來的最高水平，與債券收益率上升同步。

⑵該利率上升部分原因是特朗普總統再次批評美聯儲主席鮑威爾。

⑶同期，美國抵押貸款申請量較前一周下降12.7%，為自上一年10月以來的最大降幅，延續了前一周8.5%的下滑趨勢。

⑷這一降幅與美國對主要貿易夥伴加徵關稅後，長期國債和資產支持證券遭到拋售有關，導致基準抵押貸款利率上升。

⑸再融資申請量對利率短期變化更為敏感，當週下降20%。

⑹儘管有新屋庫存增加的跡象，購房抵押貸款申請量仍下降7%。

英國天然氣價格維持在近六個月低點附近

⑴英國天然氣期貨價格接近每熱單位85便士，接近4月8日觸及的六個月低點82便士。

⑵由於歐洲鄰國需求下降和庫存增加，英國天然氣價格受到抑制。

⑶英國和北海地區氣溫上升，減少了對天然氣密集型供暖的需求，特別是在4月末。

⑷荷蘭天然氣交易中心的液化天然氣（LNG）到貨量增加，使歐洲公用事業公司能夠在冬季後開始補庫存，從而降低了全年剩餘時間的供應不確定性，並緩解了英國天然氣的價格壓力。

⑸同時，宏觀經濟不確定性以及貿易流量下降和商業預期惡化的風險，繼續對天然氣價格施加看跌壓力。

南非3月通脹率降至五年新低，降息空間或擴大

⑴南非3月年通脹率自2020年6月以來首次降至五年最低水平，主要因燃料成本下降和學費漲幅放緩。

⑵南非統計局數據顯示，3月消費者通脹率從2月的3.2%降至2.7%，低於路透調查預期的2.9%，且低於南非央行3%至6%的目標區間。

⑶燃料指數環比下降8.8%，3月調查的學費上漲4.5%，低於去年的6.4%。

⑷獨立經濟學家ElizeKruger認為，最新通脹數據為央行在5月貨幣政策會議降息提供了空間，以緩解全球貿易衝突對經濟的衝擊。

⑸南非央行3月維持關鍵利率不變，此前曾連續三次降息，因擔憂美國關稅政策和國內預算爭議。

⑹標準銀行ElnaMoolman指出，住宅租賃市場的疲軟也幫助抑制了通脹壓力，但全球關稅和本幣貶值仍可能限制央行降息。

歐洲4月商業增長停滯，PMI數據凸顯貿易壓力

⑴4月歐洲商業增長停滯，調查顯示美國貿易政策的不確定性對經濟情緒造成重大打擊，儘管尚未顯著影響產出。

⑵歐元區和英國占主導地位的服務業活動出現收縮，製造業的長期低迷仍在持續，德國私營部門因服務業困境和貿易不確定性而收縮。

⑶歐元區綜合採購經理人指數（PMI）從3月的50.9降至50.1，低於路透調查預期的50.3，僅略高於增長與收縮的分界線50。

⑷歐元區服務業PMI從51.0降至49.7，低於預期的50.5，服務業樂觀情緒指數降至2020年中疫情高峰期以來的最低水平。

⑸法國經濟活動因服務業急劇下滑而收縮加劇，英國公司因全球貿易衝突升級而面臨壓力，製造業PMI跌至20個月低點44.0。

⑹儘管歐元區製造業PMI升至27個月高點48.7，但企業報告訂單提前完成，未來幾個月產出可能受到更大衝擊。

⑺整體需求下降，企業再次削減員工，綜合就業指數從3月的50.4降至49.9。

英國經濟活動顯著放緩，PMI數據創多年新低

⑴4月23日公佈的數據顯示，英國4月綜合PMI降至48.2，低於3月的51.5，為2022年11月以來最低水平。

⑵製造業PMI從44.9降至44.0，為20個月新低，服務業PMI從52.5降至48.9，創27個月新低。

⑶全球貿易緊張局勢加劇，導致英國企業出口訂單以2020年疫情初期以來最快的速度下降，同時企業成本因就業稅增加和最低工資上漲而快速上升。

⑷儘管通脹信號顯現，但經濟活動的大幅下降進一步鞏固了市場對英國央行下月降息的預期。

⑸S&P全球首席經濟學家表示，英國經濟目前正以每季度約0.3%的速度收縮，經濟前景面臨巨大壓力。

3、紐市盤前主要貨幣對走勢

歐元/美元：截止北京時間20：20，歐元/美元下跌，現報1.1413，跌幅0.08%。紐市盤前，在達到超賣水平後，歐元兌美元價格在最後一個交易日上漲，受其在EMA50支撐處的穩定性支撐，此外還出現了來自（RSI）的積極信號，但價格仍穩定在1.1475水平以下，受負上升楔形形態的影響。

英鎊/美元：截止北京時間20：20，英鎊/美元下跌，現報1.3300，跌幅0.23%。紐市盤前，GBPUSD在昨天下跌後，在最近的盤中交易中上漲，試圖尋找一個上漲的底部，以此作為基礎，可能有助於它獲得恢復所需的積極動力，以在最後一個交易中從依賴EMA50的支撐接近，這形成了推動價格反彈的積極壓力，以將早期的損失恢復為小幅上漲。

現貨黃金：截止北京時間20：20，現貨黃金下跌，現報3316.30，跌幅1.91%。紐市盤前，在黃金價格達到我們在上次技術報告中建議的目標3，290美元後，依靠其EMA50的支撐，這提供了積極的動力，幫助其在最後一個交易日反彈更高，在短期內主要看漲趨勢占主導地位，並且在達到超賣水平後（RSI）開始形成積極的背離，與當前價格移動和積極信號出現的開始相比有所誇大。

現貨白銀：截止北京時間20：20，現貨白銀上漲，現報32.787，漲幅0.93%。紐市盤前，白銀價格在盤中的最後一個交易中上漲，受EMA50上方交易的支撐，並伴隨著（RSI）上的積極信號，以攻擊32.90美元的頑固關鍵阻力，其中短期看漲修正趨勢占主導地位。

原油市場：截止北京時間20：20，美油下跌，現報63.280，跌幅0.61%。紐市盤前，原油價格在最後一個交易日保持穩定，受到（RSI）上出現的積極信號的支持，儘管在短期看漲修正趨勢的主導下達到了超買水平。

4、機構觀點

三菱日聯：市場對美國資產喪失信心歐元區債券可能受益

三菱日聯金融集團全球市場研究主管哈爾潘尼表示，投資者對美國資產失去信心，歐元區政府債券有可能從中受益。哈爾潘尼說，德國國債的表現一直優於美國國債，而法國國債與德國國債的收益率差相對穩定。

摩根大通：若美關稅損害全球經濟英鎊將走弱

摩根大通分析師在一份報告中表示，如果美國關稅損害全球經濟，英鎊可能會走弱。他們說，投資者的一個普遍觀點是，在一個以關稅為重點的市場上，英國經濟更多地依賴於服務業，對美商品出口較少，英鎊應該從中受益。再加上美國對英國征收的10%關稅比以對其他經濟體所徵收的低得多。然而，全球關稅政策對英國經濟的溢出效應，以及英國缺乏財政迴旋餘地意味著英鎊反而會遭受損失。分析師預計，英鎊因潛在的英美貿易協議而走aihuaforex.com強可能是短暫的，因為這似乎已經反映在價格中。

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