【愛華Ava外匯市場分析】：歐元區零售銷售面臨困境，3月6日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線走勢分析

全球市場綜述

1、歐美市場行情

美股三大股指期貨齊跌，道指期貨跌0.82%，標普500指數期貨跌0.98%，納指期貨跌1.21%。德國DAX指數漲0.47%，英國富時100指數跌0.83%，法國CAC40指數跌0.35%，歐洲斯托克50指數跌0.25%。

2、市場消息面解讀

歐元區零售銷售面臨困境：消費增長受不確定性抑制

①荷蘭國際經濟學家BertColijn指出，歐元區1月零售銷售下滑，與購買力的顯著增長形成鮮明對比。零售額較去年9月峰值下降0.6%，顯示出消費市場的疲軟態勢。

②Colijn提到，當前工資增長遠超通脹，實際工資迅速復蘇，但這種增長尚未轉化為消費的強勁反彈。這表明儘管購買力有所提升，消費者的行為仍較為謹慎。

③過去一年，消費者對經濟和失業的擔憂有所增加，這種不確定性可能抑制了消費支出。儘管消費增長仍有望實現，但第一季度的支出疲軟可能會使GDP增長持續低迷。

德國養老金7月起上調3.74%：通脹與勞資談判的雙重影響

①德國勞動部長HubertusHeil表示，德國約2100萬退休人員的養老金將從7月1日起上調3.74%，這一漲幅高於當前的通脹率。 Heil在接受《南德意志報》採訪時表示：“去年，儘管面臨諸多危機，德國勞動力市場保持穩定，且工資協議達成良好結果，退休人員理應獲得這一增長。”

②德國2024年的通脹率（按歐盟統一標準計算）為2.5%，而去年養老金已上調4.57%。此次養老金上調反映了德國在經濟穩定和工資增長方面的積極表現。

③Heil目前是社會民主黨團隊的一員，該團隊正在與保守黨就組建新聯合政府進行談判，養老金問題可能成為談判中的一個爭議點。此次養老金上調需在7月1日前獲得內閣批准，但截至3月6日，具體批准日期尚未確定。

美國裁員人數飆升245%：聯邦政府主導勞動力市場衝擊

①美國雇主在2月宣布的裁員人數激增245%，達到172017人，創下自2020年7月新冠疫情高峰期以來的最高水平，同時也是自16年前大衰退以來的同期最高水平。

②根據就業諮詢公司ChallengerGray&Christmas的數據，政府部門是此次裁員的主要來源，聯邦政府從17個不同機構宣布削減62242個工作崗位。今年前兩個月，聯邦政府已裁員約62530人，與2024年同期相比增長了41311%。

③該公司高級副總裁AndrewChallenger指出，大規模裁員通常會讓剩餘員工感到不安和不確定，更多員工自願離職的可能性很高。

④此次裁員潮反映了特朗普政府政策對勞動力市場的衝擊，包括削減公共支出、凍結資金和深度削減開支等措施。

德國支出計劃：短期刺激與長期需求的平衡

①德國的巨額支出計劃將為經濟提供短期提振，但不足以滿足基礎設施、國防、教育或養老金等領域積壓的需求。德國商業銀行首席執行官BettinaOrlopp在一份聲明中強調，僅靠支出計劃無法滿足這些領域的長期需求。

②Orlopp指出，除了財政支出外，還需要對預算本身進行調整和重新分配。她認為，改善投資框架條件以調動私人資本是至關重要的。這表明，僅靠政府支出無法實現可持續的經濟增長，私人部門的參與同樣不可或缺。

③德國的支出計劃雖然能在短期內刺激經濟，但面對長期的結構性需求，仍需通過政策調整和框架優化來吸引私人資本，以實現更廣泛的發展目標。

土耳其央行降息後里拉匯率平穩：通脹與政策的微妙平衡

①土耳其央行於2025年3月6日將基準利率下調250個基點至42.5%，符合市場分析師的普遍預期。此次降息決定後，土耳其里拉兌美元匯率基本保持穩定，美元/土耳其里拉報36.4339里拉，顯示出市場對該政策的預期已被充分消化。

②央行在聲明中指出，2月份通脹率的潛在趨勢有所下降，且領先指標顯示第一季度國內需求仍處於降低通貨膨脹的狀態。這表明土耳其央行在降息決策中充分考慮了通脹前景，並認為當前的經濟環境支持利率的適度調整。

③土耳其央行強調，未來將根據每次會議謹慎調整利率，重點關注通脹前景。這種靈活的貨幣政策框架旨在平衡經濟增長與通脹控制之間的關係，同時避免匯率市場的過度波動。

中東原油基準價格微漲，阿布扎比國家石油公司首次參與普氏定價

中東原油基準價格阿曼、迪拜和穆爾班週四小幅上漲，因油價在前一交易日大幅下跌後有所回升。然而，市場仍面臨供應增加的隱憂，因為OPEC+計劃從4月起增產，同時需求也受到貿易關稅不確https://aihuaforex.com定性的抑制。

阿布扎比國家石油公司（ADNOC）首次參與S&PGlobal普氏迪拜原油定價過程，並從BP和Trafigura購買了兩批原油，價格為每桶70.25美元，交易總量為42批，每批2.5萬桶。此外，現金迪拜原油對掉期的溢價上漲7美分至每桶1.17美元。

英國建築業PMI跌至2020年以來最低，住宅建築大幅下滑

①英國建築業在2月急劇收縮，住宅建築下滑速度為2009年以來最快之一，因需求疲軟和借貸成本高企，S&PGlobal/CIPS建築業採購經理人指數（PMI）初值從1月的48.1降至44.6，為2020年5月以來最低。

②建築業PMI中的住宅建築指標從1月的44.9降至39.3，為有記錄以來最嚴重的下滑之一，僅次於全球金融危機和新冠疫情初期。

③S&PGlobal市場情報部經濟總監TimMoore表示，2月訂單量急劇下降，導致產出、就業和採購量加速減少，客戶需求因消費信心低迷和經濟表現不佳而持續謹慎。

④2月總新訂單量降幅為2020年5月以來最大，就業指數降至2020年11月以來最低，企業因投資削減和經濟增長擔憂而減少招聘。

⑤其他領域也表現不佳，土木工程活動降至四年多來最低，商業活動略有下降，投入成本因原材料、能源、燃料和工資成本上升而增加。

3、紐市盤前主要貨幣對走勢

歐元/美元：截止北京時間21：16，歐元/美元上漲，現報1.0814，漲幅0.22%。紐市盤前，歐元兌美元價格在1.0800美元關口附近波動，受到隨機利空的影響，顯示出一些看跌傾向，等待收集有助於推動價格恢復積極交易的積極勢頭，並突破1.0830美元，為反彈至1.0975美元開闢道路。

英鎊/美元：截止北京時間21：16，英鎊/美元下跌，現報1.2892，跌幅0.02%。紐市盤前，GBPUSD價格觸及1.2925美元水平，並顯示出從該水平的熊市反彈，受RSI負面影響，等待獲得推動價格突破上述水平的積極動機，隨後在日內和短期基礎上繼續上漲，因為下一個目標達到1.3000美元。

現貨黃金：截止北京時間21：16，現貨黃金下跌，現報2907.92，跌幅0.38%。紐市盤前，黃金價格以強烈的負面交易攻擊2905.00美元，並試圖確認突破它，以暗示在即將到來的交易中實現更多的下跌，特別是我們通過隨機指標看到明確的負面信號。

現貨白銀：截止北京時間21：16，現貨白銀下跌，現報32.421，跌幅0.67%。紐市盤前，白銀價格目前面臨明顯的負面壓力，將面臨對EMA50的潛在考驗，價格需要獲得積極的動力來推動價格恢復牛市，並實現我們下一個等待的目標32.86美元，提醒您，突破該水平將延長牛市，達到33.35美元。

原油市場：截止北京時間21：16，美油上漲，現報66.650，漲幅0.51%。紐市盤前，原油價格顯示出輕微的看跌傾向，試圖恢復今天預期的看跌趨勢，目標是64.00美元作為下一個主站，只要67.05美元水平保持不變，在即將到來的交易中繼續暗示看跌趨勢，注意到突破65.90美元將有助於實現等待的目標。

4、機構觀點

印度央行：降低銀行風險權重不太可能導致貸款迅速增加

惠譽評級在一份報告中說，印度央行最近降低了印度銀行向非銀行金融機構和小額信貸部門發放貸款的風險權重，但這不太可能導致銀行對這些部門的融資迅速增加。惠譽評級補充稱，印度央行此舉可能會緩解非銀行金融機構和小額信貸行業的一些壓力，但由於更廣泛的行業流動性限制以及它們對風險和融資成本的關注，銀行可能會保持謹慎的放貸立場。

野村證券：特朗普不太可能兌現所有關稅威脅

野村分析師在一份研究報告中表示，特朗普不太可能兌現所有關稅威脅。在對加拿大和墨西哥的汽車關稅推遲一個月後，已有跡象表明特朗普會放棄對這兩個國家徵收25%的關稅。隨著特朗普把他的一些關稅作為談判工具，衝突可能會在升降級之間起伏。但是特朗普第一個任期的行為表明，他願意不顧市場疲軟和波動，升級貿易衝突。特朗普迄今為止的行動使野村證券對局勢迅速緩和持懷疑態度。

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因筆者能力有限、時間緊迫等原因，文中有些內容仍需繼續探討和深入研究。因此，今後筆者將就下列問題進行延伸性的研究和探討：