【Ava愛華外匯】：美元指數守住104關口，市場靜待特朗普關稅政策落地

週三亞盤，美元指數徘徊於104附近，市場普遍持觀望態度，等待特朗普政府即將宣布的新關稅政策。特朗普計劃對幾乎所有進口產品徵收20%關稅，預計將對全球貿易體系產生深遠影響。市場擔憂此舉可能加劇美國經濟滯脹風險，導致市場情緒緊張。

主要貨幣走勢分析

美元：截止發稿，美元指數徘徊於104.25附近，特朗普的關稅政策可能在短期內推高美國國內價格，加劇通脹壓力，但同時也可能抑制市場需求，影響經濟增長。美元短期或因避險情緒有所支撐，但若滯脹風險加劇，美聯儲可能被迫重新考慮貨幣政策路徑。

歐元：截止發稿，歐元/美元徘徊於1.0788附近，如果歐元兌美元能夠有效突破1.0830阻力位，可能會繼續上行至1.0850-1.0880區域。歐元區通脹數據的逐步降溫暗示歐洲央行可能有更大空間進行降息，但降息步伐預計將慎重。中期來看，市場關注歐美利差的變化，尤其是歐洲央行與美聯儲的貨幣政策週期可能開始分化。日線圖顯示歐元兌美元已從1.0177的低點反彈，並在0.618斐波那契回撤位1.0820附近遇到阻力。匯價目前受到布林帶中軌支撐，保持在上升趨勢中。 MACD指標DIFF值為0.0061，DEA值為0.0081，MACD值為-0.0041，顯示日線上漲動能減弱。 RSI指數在56.3894，仍處於中性偏多區域。關鍵支撐位於0.5斐波那契回撤位1.0697。

英鎊：截止發稿，英鎊/美元徘徊於1.2915附近，本周英國經濟數據案卷的發佈時間表仍然很輕鬆，但本週晚些時候將公佈新的美國非農就業人數（NFP）勞動力數據。隨著美國經濟進入後關稅經濟環境，此次非農就業數據發布可能成為市場的一個重要數據點，3月份的勞動力數據將成為特朗普團隊關稅計劃影響的“風向標”。技術上，英鎊交易員仍然不願意將出價推高，而美元流入也主導了大部分市場景觀。然而，電纜短路壓力也仍然有限。從1月份的深度波動低點2100.200價格水平來看，看漲趨勢線仍然完好無損，隨著價格走勢在1天指數移動平均線（EMA）的高位2725.<>波動，勢頭仍然有利於出價者。

外匯市場消息匯總

1、印度盧比料將對美國關稅做出反應

儘管印度盧比上個月的表現優於地區其他貨幣，並創下6年來的最大月度漲幅，但本周可能面臨障礙。白宮將於4月2日宣布對等關稅。 KotakInstitutionalEquities在一份報告中稱，盧比受益於近期美元疲軟和印度央行允許的雙向波動，但“印度對外貿易的主要風險仍然源於美國貿易/關稅政策的不確定性”。該報告稱：“我們預計2026財年美元兌印度盧比的匯率在85-89之間。一旦關稅宣布，這些預測將被重新審視。”交易員還將密切關注印度央行如何應對外匯市場的反應。孟買一家銀行的一名交易員表示，印度央行“可能會允許（美元兌印度盧比）大幅上漲，因為它在3月份已經回落了不少”，以防出現負面意外。

2、經濟學家：新西蘭可能成為衡量貿易戰影響的標尺

新西蘭西太平洋銀行高級經濟學家SatishRanchhod說，新西蘭向世界經濟出售大量農產品，並嚴重依賴開放市場，因此它可能是衡量全球貿易戰的影響在世界經濟中傳播速度的完美標尺。美國是新西蘭的第二大貿易夥伴，也是新西蘭乳製品、牛肉和葡萄酒出口的主要市場。但關稅中斷不單是與美國的貿易問題，還有可能導致新西蘭其他一些主要貿易夥伴經濟體的貿易中斷，從而影響對新西蘭出口產品的需求。此外，如果其他與新西蘭生產類似產品的國家也被徵收美國關稅，這些國家的出口最終可能會轉向新西蘭的競爭市場。

3、PIMCO：看好全球債券市場的穩定回報率

鑑於美國經濟衰退風險上升，太平洋投資管理公司（PIMCO）在最新展望中看好全球債券市場的穩定回報率。該公司警告稱，特朗普激進的貿易、減支和移民政策勢aihuaforex.com將導緻美國經濟放緩速度超過之前預期，進而損害勞動力市場。建議投資者將投資組合向更安全的資產。它們傾向於在全球債券市場進行多元化配置，重點是增加對英國和澳大利亞的利率敞口。由於財政壓力，歐洲的長期利率敞口“吸引力較低”，預計歐元區市場的債券收益率曲線將變得更陡峭。

4、美聯儲巴爾金：關稅可能會減少就業並推高通脹

里士滿聯儲主席巴爾金表示，特朗普的關稅可能會推高通脹和失業率，給美聯儲帶來巨大挑戰。關稅帶來的價格衝擊可能引發沮喪的消費者和“真正認為”必須轉嫁成本的商品和服務提供者之間的“籠中對決”。顯然，關稅的其中一部分影響會傳導到價格上，從而引發通脹。巴爾金還警告稱，就業市場也將感受到部分影響。價格上漲可能會降低需求，減少銷售。如果企業不提高價格，利潤率就會下降；如果企業要開始提高運營效率，這意味著要增加人手。

5、美國職位空缺數量減少，表明勞動力市場逐步降溫

美國2月份職位空缺數減少，而裁員人數仍然低迷，這進一步證明了勞動力市場只是在逐漸降溫。職位空缺數減少的原因是零售貿易、金融活動以及住宿和食品服務的下降。在從2022年的峰值穩步下降之後，職位空缺基本穩定在疫情前的水平附近。然而，圍繞特朗普政策的不確定性正在擱置商業投資計劃，這也有可能抑制就業市場和整體經濟增長。此外，在最近的信心調查中，消費者對自己的就業前景和財務狀況更為悲觀，包括沃爾瑪和美國航空集團在內的企業都警告稱，未來需求將走弱。從某種程度上說，這意味著支出明顯減少，企業的招聘計劃也可能受到打擊。

機構觀點

1、高盛：日元是對沖美國經濟衰退和關稅風險的首選貨幣

高盛集團預計，由於對美國經濟增長和貿易關稅的不安情緒提振了對最安全資產的需求，日元兌美元匯率今年將攀升至140區間的底部。高盛全球外匯、利率和新興市場策略主管KamakshyaTrivedi表示，如果美國經濟衰退的可能性增加，日元將為投資者提供最佳的貨幣對沖工具。達到140水平意味著比當前水平上漲7%，而且該行的預測比機構對分析師的調查中值145更為樂觀。 Trivedi表示，“當美國實際利率和美國股市同時下跌時，日元往往表現最佳。”

2、巴克萊：特朗普政府可能用匯率操縱為由為關稅政策正名

巴克萊經濟學家在一份報告中說，雖然去年亞洲似乎沒有任何國家操縱匯率，但這可能不會阻止美國瞄準亞洲的外匯政策。巴克萊對外匯儲備變化的計算表明，2月份美元疲軟導致亞洲地區出現美元買盤，這種情況可能會持續到3月份。美元承受壓力的時間越長，亞洲各國央行就越傾向於在貿易壓力加劇時進行干預，以防止本幣走強。該行補充稱：“在我們看來，美國政府有可能利用匯率操縱來為包括關稅在內的各種行動辯護。”

   

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