【愛華Ava外匯決策分析】：俄羅斯詢問企業哪些制裁急需西方解除，3月13日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線走勢分析

全球市場綜述

1、歐美市場行情

三大股指期貨漲跌不一，以藍籌股為主的道指期貨漲0.08%；標普500指數期貨跌0.05%；以科技股為主的納斯達克100指數期貨跌0.02%。歐洲股市走高，德國DAX指數漲0.27%；法國CAC40指數漲0.49%；英國富時100指數漲0.43%。

2、市場消息面解讀

俄羅斯詢問企業哪些制裁急需西方解除

兩名俄羅斯商界人士表示，在與美國談判之前，俄羅斯要求企業提出建議，即莫斯科應該向西方提出哪些制裁必須解除，並稱針對俄羅斯的支付制裁是最具痛苦性的限制。美國總統特朗普威脅說，如果莫斯科談判失敗，將對其實施更嚴厲的製裁，但如果同意在烏克蘭停火，制裁將會解除。一位知情人士表示，俄羅斯工業部正在分發一份表格，讓企業填寫，詢問哪些制裁對其業務影響最大，並列出最敏感的限制。受訪人士表示，付款問題最為棘手，不過其中三位消息人士也強調了能源製裁，尤其是對俄羅斯油輪船隊的限制。其中一人表示：“考慮到交易成本和通過第三貨幣結算，一切都變得昂貴得多。”“因此，最重要、最危險、最痛苦的是對美元結算的限制。”當被問及俄羅斯希望哪些制裁需要放鬆的細節時，克里姆林宮週四表示，它認為所有製裁都是非法的，應該取消。

歐元CDS因關稅擔憂而上升

由於擔心貿易關稅對經濟增長的影響，投資者情緒惡化，以信貸違約掉期（CDS）為歐元計價的信貸提供保險的成本攀升。 IG分析師在一份研究報告中表示：“特朗普總統對鋼鐵和鋁徵收的新關稅引發了加拿大和歐洲的反制，加劇了經濟不確定性。”標普全球市場財智的數據顯示，追踪歐元垃圾債券信用違約掉期的iTraxxEuropeCrossover指數上升4個基點，至308個基點。

美國通脹放緩緩解油價壓力，但貿易不確定性限制漲幅

①2025年3月13日北京時間17:47:33，美國通脹放緩暫時緩解了油價上漲壓力，但貿易和地緣政治不確定性限制了油價進一步上漲空間。 ②Pepperstone的市場策略師QuasarElizundia指出，美國通脹放緩，尤其是四個月來最低的CPI增長率，引發了市場對美聯儲未來採取更寬鬆貨幣政策的預期。 ③然而，烏克蘭停火談判和美國貿易關稅的不確定性仍對市場情緒構成壓力。同時，美國能源信息署（EIA）數據喜憂參半，增加了需求前景的不確定性。 ④Elizundia表示，經濟、地緣政治和貿易因素的綜合作用，使得市場環境高度不確定，未來幾個月市場可能面臨更多動盪。 ⑤目前，布倫特原油下跌0.4%，報70.66美元/桶；WTI原油下跌0.5%，報67.31美元/桶。

印尼自由港希望盡快獲得銅精礦出口許可

①2025年3月13日北京時間17:26:27，印尼自由港公司（FreeportIndonesia）首席執行官托尼·維納斯（TonyWenas）表示，公司希望在獲得礦業部對其年度業務計劃的批准後，盡快獲得銅精礦出口許可。 ②自由港此前因10月發生火災導致新冶煉廠停產，進而申請出口許可。維納斯稱：“我們的年度業務計劃已於昨日獲批，希望今日能獲得礦業部的出口推薦。”③根據修訂後的計劃，自由港希望出口120萬噸銅精礦，但實際配額尚未確定。印尼礦業部長此前表示，公司可能獲得約100萬噸的半年期出口配額。 ④自由港目前有40萬噸銅精礦庫存待出口，維納斯稱：“我們有五到六艘船待命，一旦獲得許可，海關將允許裝載貨物。”⑤自由港目前因庫存積壓，礦山運營產能僅為40%。公司已將2025年銅精礦產量目標下調近10%，至329萬噸，銅產量目標為75.7萬噸，低於去年的180萬噸。 ⑥預計2026年產量將進一步下降，銅精礦產量降至315萬噸，銅產量降至71.7萬噸。

歐元上漲面臨關稅風險阻礙

①本週歐洲市場顯示，歐元雖有上漲潛力，但多次沖擊1.09均未成功，主要因關稅風險帶來的不確定性。 ②歐盟對美鋼鋁關稅採取反制措施，引發白宮強烈反應，特朗普雖未明確回應，但暗示可能採取更深層次行動，這種未知風險抑制了歐元買盤。 ③近期歐元利好因素顯著，德國計劃增加支出並改革“債務剎車”機制，推動長端收益率上升。 ④歐盟還考慮長期改革財政規則，允許成員國增加國防開支，這可能使歐洲央行放緩寬鬆步伐，推遲降息至6月，從而提振歐元。 ⑤市場預期歐洲央行可能將利率從2.50%下調至2%，但目前實現這一目標的門檻較高。 ⑥若排除大幅降息可能性，歐元兌美元有望回升至1.11水平，但美國對歐盟徵收懲罰性關稅的潛在威脅，仍會暫時限制歐元上漲空間。

阿塞拜疆石油產量增長

①阿塞拜疆能源部數據顯示，2025年2月石油日產量達63100噸，較1月的61700噸有所增加。 ②英國石油公司在1月和2月共生產石油260萬噸，顯示出其在該地區的生產規模和穩定性。 ③整體來看，阿塞拜疆石油產量的上升反映了該地區石油生產的積極態勢，或為能源市場供應提供一定支撐。

一貨船與美軍油輪相撞發生爆aihuaforex.com炸攝像頭記錄相撞瞬間

當地時間3月10日，英國沿海一貨船與裝載美軍燃油油輪相撞爆炸，同時引發燃油洩漏。兩船相撞的瞬間被附近另一艘船隻的攝像頭記錄下來。這段3月12日發佈在社交媒體上的視頻顯示，撞船事故發生時，油輪處於停泊狀態，貨輪則朝著油輪方向前進，最後相撞。兩艘船隻均遭受了嚴重的破壞，貨輪上多處火勢仍未完全撲滅。貨輪懸掛葡萄牙國旗，原定目的地是荷蘭鹿特丹港，貨輪船長目前已被逮捕。另據查證，這艘油輪屬於美國政府10艘油輪編隊之一，平時可正常商用，但在爆發武裝衝突或國家緊急情況下可用於向軍方運送燃料。這意味著美軍可以在短時間內調用它們。

美聯儲下一次降息不太可能在5月或6月之前

羅素投資公司北美首席投資策略師PaulEitelman表示，由於美國經濟穩健，美聯儲下一次降息不太可能在5月或6月之前到來。 “我們認為，在家庭、企業、投資者和美聯儲都面臨著政策的極端不確定性之際，美國經濟基礎穩固。”美聯儲主席鮑威爾明確表示，在再次降息之前將等待更多的明確信息，“這為5月或6月的下一次降息埋下了伏筆。”Eitelman說，宏觀基本面顯示經濟增長有韌性，通脹趨緩，這支持了今年晚些時候降息兩到三次的基本情況。

英國公司的困境已連續第三年加劇

諮詢公司Alvarez&Marsal報告顯示，英國公司的困境已連續第三年加劇，達到了自疫情以來的最高水平。 2024年，11.2%的英國公司遭遇了盈利能力薄弱、流動性不足和資本結構不完善等問題。 2023年這一比例為9.8%，2022年為8.5%。近年來，成本激增和利率快速上升給英國企業帶來了巨大壓力。報告還指出，英國2024年秋季預算案中的雇主國民保險繳款上調以及全國最低工資標準提高，將對建築、酒店和零售等高度依賴低收入勞動力的行業造成進一步的壓力。

韓國政府擬月內出台美鋼鐵關稅應對方案

韓國產業通商資源部（產業部）長官安德根13日表示，政府將在月內出台鋼鐵貿易和不公平進口應對方案，以有效應對美國政府的25%鋼鋁關稅政策引發的全球貿易保護主義升級。安德根當天在首爾江南區舉行鋼鐵行業座談會時做出如上表述。安德根表示，不公平貿易恐將頻發，產業部將採取強硬的應對措施。產業部正在採取有效防範經貿風險的措施，如加大對反傾銷規避行為和進口產品的監視力度等。他還說，產業部將徵求行業意見，並在月內推出鋼鐵貿易和不公平進口應對方案。

韓國央行暗示今年可能再降息兩次

韓國央行週四暗示，今年可能再降息兩次，以刺激經濟增長。韓國央行在上個月發表的最新預測中，預測2025年韓國經濟將增長1.5%，比之前的預測下調了0.4個百分點。韓國央行官員ChoiChang-ho在周四的新聞發布會上表示：“這一增長預測是基於（去年）10月和11月降息的影響，以及包括2月份降息在內的今年另外兩到三次降息的預期效果”。

3、紐市盤前主要貨幣對走勢

歐元/美元：截止北京時間20：00，歐元/美元下跌，現報1.0863，跌幅0.23%。紐市盤前，歐元兌美元價格顯示額外的負面交易，以低於1.0900美元的關口結算，而隨機指標繼續提供積極的信號，以保持恢復今天預期的看漲趨勢的機會，其下一個目標位於1.0975美元。

英鎊/美元：截止北京時間20：00，英鎊/美元下跌，現報1.2938，跌幅0.16%。紐市盤前，GBPUSD價格顯示，從早上開始交易緊張，因此，今天的預期看漲趨勢沒有變化，這取決於價格穩定在1.2925美元以上，提醒您等待的目標從1.3000美元開始，並延伸到1.3120美元。

現貨黃金：截止北京時間20：00，現貨黃金上漲，現報2946.81，漲幅0.46%。紐市盤前，黃金價格在昨天收盤於2920.00美元上方後確認突破2920.00美元，加強了在日內和短期基礎上繼續看漲趨勢的預期，為實現我們在2956.90美元的第一個積極目標開闢了道路。

現貨白銀：截止北京時間20：00，現貨白銀下跌，現報33.137，跌幅0.15%。紐市盤前，白銀價格穩定在33.35美元附近，我們建議繼續看漲，以超過這一水平，並在即將到來的交易中獲得更多收益，提醒您下一站達到33.75美元。

原油市場：截止北京時間20：00，美油下跌，現報67.310，跌幅0.53%。紐市盤前，原油價格在67.05美元上方結算，在EMA50上方移動，以支持在即將到來的交易中繼續上漲的預期，因為我們預計將訪問68.75美元附近的熊市通道阻力線作為下一個主要目標。

4、機構觀點

惠譽：歐盟增加國防開支的計劃將縮小AAA評級空間

惠譽表示，歐盟提高國防開支的計劃將縮小其評級空間，主要原因是歐盟層面債務增加。但惠譽分析師在周四發布的報告中表示，該計劃本身不會導致評級下調。 “雖然增加國防開支可能會影響‘AAA’評級成員國的中期評級，但‘重新武裝歐洲’的計劃也會再次確認歐盟政策的重要性，這是評級的關鍵因素”。惠譽預計，歐盟將繼續以維持AAA債務覆蓋為目標來管理其年度債務，避免AAA評級主要成員國遭降級，“而這種情況目前我們並不認為會發生”。

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做過一件事，總會有經驗和教訓。為便於今後的工作，須對以往工作的經驗和教訓進行分析、研究、概括、集中，並上升到理論的高度來認識。